Bajo la
par
 |
| Título cuyo valor nominal
es inferior a su valor efectivo (valor de adquisición o de
liquidación). |
balance
|
| Documento contable que
refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento
dado. Dividido en dos partes, activo y pasivo, en la primera
de ellas muestra los diferentes elementos del patrimonio,
mientras que en la segunda detalla el origen financiero de los
mismos. Existen diferentes tipos de balances según el momento
y la finalidad con que se realizan. Para analizar el riesgo
crediticio de un empresa es importante recordar que el valor
real de los activos y pasivos depende de si son usados en el
propio negocio (análisis de funcionamiento) o si son vendidos
durante una liquidación (análisis de liquidación). E.i.
Balance Sheet. |
Balance Consolidado
|
| Es el que contablemente
refleja la situación económica de un grupo de empresas
vinculadas entre sí, y en el cual se expresan tanto las
relaciones con terceros como entre las sociedades del holding.
Combina los balances de la compañia matriz y de sus
filliales, después de eliminar los saldos correspondientes a
operaciones intercompañias. E.i. consolidated balance sheet. |
Balance de Ejercicio
|
| Es el que se realiza al
cierre de cada ejercicio económico. |
Balance Previsional
|
| Es el que se prepara con
fines presupuestarios y de planificación. E.i. pro forma
balance sheet. |
Balanza Comercial
|
| Dentro de la balanza de
pagos, registra las importaciones y las exportaciones de
bienes, expresando su saldo el déficit o el superavit
comercial. E.i. trade balance. |
Balanza de Capital
|
| Dentro de la balanza de
pagos, se recogen los movimeintos de capital y de adquisición
de activos inmateriales no producidos. E.i. balance of
capital. |
Balanza de Pagos
|
| Es el estado comparativo de
los ingresos y de los pagos (o entradas y salidas) de una
economía nacional por todos los conceptos. Se compone de tres
sub-balanzas: corriente, de capital y financiera. El cierre de
la balanza de pagos puede arrojar un excedente que se traduce
en el alza de las reservas internacionales o una insuficiencia
que se refleja en la disminución de las reservas o en un
mayor endeudamiento .E.i. balance of payments. |
Balanza de servicios
|
| La parte de la balanza de
pagos de un país que recoge las exportaciones e importaciones
de servicios tales como transportes, seguros, turismo, etc.
Ei. balance of service |
Balanza de Transferencias
|
| Parte de la balanza de
pagos que registra los movimientos internacionales que se
producen en una sola vía, sin contrapartida por ese mismo
flujo concreto: donaciones públicas o privadas, remesas de
emigrantes, etc. Ei. balance of transfers |
Balanza por Cuenta Corriente
|
| Comprende las operaciones
de cuatro sub-balanzas: comercial, de servicios, de rentas y
transferencias. Son las operaciones que modifican las rentas
de un país y su capacidad de pago. Un saldo negativo (déficit)
indica que el ahorro ha sido menor que la inversión, o lo que
es lo mismo que el país ha obtenido un préstamo neto del
exterior. E.i. current acount balance. |
Banca
|
| Tipo de negocio que
desarrolla dos clases de actividad fundamentales: manejo del
flujo de dinero de una economía, e intermediación
financiera. |
Banco Central
|
| Banco que administra el
funcionamiento del sistema financiero de un país. Es el
encargado de la emisión de moneda, de la supervisión del
sistema, de las reservas y de las divisas de un país. |
Banco Central Europeo
|
| Se previó su creación por
el Tratado de Unión Económica y Monetaria de Maastricht,
suscripto el 7 de febrero de 1992. Sus órganos rectores serán
el Comité Ejecutivo y el Consejo de Gobierno; esté último
integrado por todos los miembros del Ejecutivo y por los
gobernadores de los bancos centrales nacionales. E.i. European
Central Bank. |
Base
|
| En el mercado de futuros,
diferencia entre el tipo de interés del instrumento en el
mercado de contado y el tipo de interés implícito en su
cotización en el mercado de futuros. |
Base Monetaria
|
| Es la suma de activos de
caja y el dinero efectivo en manos del público, tal como se
registran en el balance ajustado del Banco Central. Los
activos de caja están constituidos por el efectivo y los depósitos
de la banca privada, cajas de ahorro y cooperativas de crédito
en el Banco Central. |
Bear spread
|
| Estrategia de inversión
que utiliza opciones de compra y de venta. La apuesta es a un
precio en baja del activo subyacente. |
benchmark
|
| Se llama a cualquier índice
o título de referencia para seguir la evolución de un
mercado, o para medir el rendimiento de una cartera. |
beneficio
|
| Remuneración que se hace
al capital. Utilidad o provecho, equivalente a la diferencia
entre ingresos y los gastos de una operación o conjunto de
operaciones. Suelen distinguirse varias clases de beneficios:
bruto, como diferencia entre ingresos y gastos antes de
deducir los impuestos y cargas de amortización; fiscal, o
parte de las ganancias que tiene la consideración de base
imponible para el impuesto sobre el beneficio de las
sociedades, y que resulta de descontar a los ingresos
computables los gastos deducibles a efectos fiscales; neto, o
del que se han deducido todos los impuestos, amortizaciones
y/o demás cargas. |
beneficio de explotación
|
| Es la cifra resultante de
deducir de las ventas el coste de explotación. |
beneficio del ejercicio
|
| Es el obtenido al deducir
de las ventas todos los gastos del ejercicio. También llamado
beneficio neto. |
beneficios fiscales
|
| Son las subvenciones que se
conceden a empresas para fomentar actividades concretas, vía
exoneración o bonificación fiscal. |
beneficios retenidos
|
| Son los que una empresa no
reparte como dividendos, sino que los destina a autofinanciación. |
Beta
|
| Medida del riesgo sistemático
de un activo. Mide la sensibilidad del valor de una acción
frente a variaciones en el mercado. |
Bienes de cambio
|
| son los bienes destinados a
la venta en el curso habitual de la actividad del ente o que
se encuentran en proceso de producción para dicha venta o que
resultan generalmente consumidos en la producción de los
bienes o servicios que se destinan a la venta, así como los
anticipos a proveedores por las compras de estos bienes. |
Bienes de uso
|
| son aquellos bienes
tangibles destinados a ser utilizados en la actividad
principal del ente, y no a la venta habitual, incluyendo a los
que están en construcción, tránsito o montaje y los
anticipos a proveedores por compras de estos bienes. Los
bienes afectados a locación o arrendamiento se incluyen en
inversiones, excepto en el caso de entes cuya actividad
principal sea la mencionada. |
Black and Scholes
|
| Modelo de valuación de
opciones que combina para el cálculo la volatilidad del
activo subyacente, la tasa de interés, el tiempo que resta al
maturity, y el diferencial entre el precio spot y de ejercicio
del activo subyacente. |
Block
|
| Operación en la que se
transa una cantidad importante de activos. |
Blue-chip
|
| Término referido a las
acciones que aseguran una buena posición en la Bolsa debido a
su gran calidad, a que su cotización tiende a ir en aumento y
a su alto volumen de negociación. |
Bolsa de Comercio de Bs. As.
|
| Organismo donde cotizan los
títulos valores. La Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA)
es una asociación civil sin fines de lucro, con amplios
poderes de autorregulación. La conducción la ejerce un
Consejo de Dirección de 62 miembros. En él están
representadas 26 Entidades Empresarias. Anualmente el Consejo
elige a los 12 integrantes de su Mesa Directiva. Sus funciones
son: Autorizar, suspender y cancelar la cotización de títulos
y valores. Reglamentar la cotización de títulos y valores.
Controlar el cumplimiento de las normas. Cobrar los derechos
de la cotización de los títulos valores. Registrar y
difundir las cotizaciones |
bono
|
| Título valor con características
básicas análogas a las obligaciones. Por medio de bonos se
materializa la emisión de empréstitos públicos o privados.
Son títulos en general al portador, normalmente negociables
en bolsa, con ámbito nacional o internacional; e interés
fijo o flotante , con base en el LIBOR o en otra referencia.
Su precio varía inversamente a las variaciones de los tipos
de interés. En la mayor parte de los mercados, los precios se
cotizan limpios, sin incluir intereses, es decir, ex-cupón.
Al interés devengado se le llama cupón corrido. E.i. bond. |
Bono - Fecha de vencimiento
|
| Las obligaciones
generalmente tienen una fecha de vencimiento específica en la
cual se debe pagar su valor. |
Bono - Rendimiento anual (current Yield)
|
| Es una medida de
rentabilidad que relaciona el cupón de interés del período
corriente, con el precio de mercado del bono, limpio de los
intereses corridos. Rend. Anual(%) = Renta Anual($) / Cotización
*VR(%) - Intereses Corridos |
Bono alcista y bajista
|
| Su cupón está indexado a
un índice bursátil. Los alcistas tienen un valor de
amortización que incrementa al elevarse un determinado índice
bursátil, en tanto para los bajistas se reduce su rendimiento
si desciende el índice. E.i. bull and bear bond. |
Bono basura
|
| Título de alto riesgo y
baja calificación, que ofrece un alto rendimiento para
compensar las anteriores características. |
Bono Brady
|
| Es el emitido por algunos
países iberoameriacnos en relación con el Plan Brady. Al
estar garantizados por bonos EE.UU., tiene un riesgo
aceptable, y existe un mercado bastante líquido de
compraventa, habiendo incluso un índice que permite seguir la
evolución de los precios. E.i. brady bonds. |
Bono Bunny
|
| Es el que permite al
inversor reinvertir los ingresos por cupones en bonos de las
mismas características. E.i. bunny bonds. |
Bono canjeable
|
| Bono que puede ser canjeado
por acciones ya existentes y que no produce la elevación del
capital ni la reducción del valor de las acciones. |
bono con cupón diferido
|
| Sus cupones no se pagan
durante los primeros años de vida del título, sino
conjuntamente al final. A partir de un determinado año, los
pagos de intereses se hacen normalmente. E.i. deferred coupon
bond. |
Bono con Warrants
|
| Es aquel que incorpora un
warrant o derecho a comprar a un cierto precio, un bono o una
acción. El inversor recibe un tipo de interés inferior al de
un bono normal, a cambio de la previsión de que los tipos de
interés bajen, aumentando así el precio del bono que podrá
comprar, o de la esperanza de que suba la cotización de la
acción. Cuando el warrants da derecho a comprar una acción,
recibe el nombre de equity warrants; y cuando otorga el
derecho a comprar un bono, se llama bond with warrant. |
Bono Convertible
|
| Es el que concede a su
poseedor la opción a canjearlo en acciones de la sociedad a
un precio prefijado. A cambio, tienen un cupón inferior al
que tendría sin la opción de convertibilidad, lo cual el
inversor acepta previendo una posible subida del precio de la
acción. E.i. convertible bonds. |
Bono Convertible con opción de venta
|
| Se concede al inversor una
opción de venta al emisor, después de un periódo
predeterminado, y a un precio superior al nominal. Con este
tipo de bono, la entidad emisora consigue un tipo de interés
menor al que obtendría con los convertibles normales, y para
el inversor, tienen la ventaja de que si el precio de la acción
no sube lo suficiente, puede optar por vender los bonos al
emisor. E.i. convertible puttable bond. |
Bono cupón cero
|
| Título que no paga
intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en
el momento en el que se amortiza el capital. En compensación,
su precio es inferior a su valor nominal. |
Bono de Interés Fijo
|
| Título emitido con un
rendimiento prefijado y sin posibilidad de conversión en
acciones ordinarias de la sociedad prestataria. E.i.
straight-debt bond. |
Bono Doble
|
| Se caracteriza porque el
principal y los intereses se pagan en moneda diferente a la de
emisión original. E.i. duet bond. |
Bono Extranjero
|
| Es el emitido por una
entidad extranjera y en la moneda del país donde va a
colocarse. Están sometidos a la legislación de emisión del
país concreto donde se haga la emisión. E.i. foreign bonds. |
Bono Global
|
| Es el que se emite simultáneamente
en los euromercados, EE.UU., mercados domésticos, etc, al
objeto de minimizar el problema de la alta volatilidad en
centros financieros específicos. E.i. global bond. |
Bono Indexado
|
| Comenzaron a emitirse en
Japón, ante la ausencia de instrumentos de cobertura de
riesgo del tipo de los futuros y opciones. Los más importante
son los bonos de doble divisa, bono doble, bono alcista y
bajista, y bonos ligados a commodities. E.i. indexed bonds. |
Bono Perpetuo
|
| Es el que no tiene fecha
fija de vencimiento. Tienen la ventaja para el emisor de no
requerir un pago de principal, y para el inversor de tener
normalmente un tipo de interés superior al normal. E.i.
perpetual bonds. |
Bonos corporativos
|
| Bonos emitidos por
empresas. |
Bonos municipales
|
| Bonos emitidos por los
gobiernos locales |
Bonos públicos
|
| Son empréstitos emitidos
por el Estado Nacional, Provincias o Municipalidades. Los
inversores perciben la renta estipulada y la devolución del
capital en la forma y plazo acordados. Se emiten en pesos, dólares,
euros y otras divisas. |
Bonos soberanos
|
| Bonos emitidos por los
gobiernos centrales. |
BONTE 2001
|
| Moneda de emisión y pago:
dólares estadounidenses. Fecha de emisión: 24/05/99. Plazo:
2 años. Fecha de vencimiento: 24/05/01. Intereses: devengarán
una tasa fija del 9.50% anual a partir a partir del 24/05/99,
pagadera semestralmente. Los servicios de renta vencerán los
días 24/05 y 24/11 de cada año, sobre la base de 360/12/30.
Primer servicio: 24/11/99. Amortización: íntegra al
vencimiento. Cotización: cotizarán en la Bolsa de
Luxemburgo. |
BONTE 2002
|
| Fecha de emisión:
09/05/97. Fecha de vencimiento: 09/05/02. Moneda: dólares
estadounidenses. Intereses: devengarán una tasa nominal anual
del 8.75%. Los intereses se pagarán semestralmente todos los
días 09/11 y 09/05 de cada año. Primer servicio: 09/11/97.
Amortización: íntegra a su vencimiento. |
BONTE 2003 Fija
|
| Fecha de emisión:
21/02/00. Fecha de vencimiento: 21/05/03. Plazo: 3 años y 3
meses. Moneda de emisión y pago: dólares estadounidenses.
Intereses: devengarán una tasa del 11.75% anual, pagadera
semestralmente, los días 21/05 y 21/11 de cada año, sobre la
base de 360/12/30. Amortización: íntegra al vencimiento. |
BONTE 2003 Flotante
|
| Fecha de emisión:
21/07/98. Fecha de vencimiento: 21/07/03. Intereses: devengarán
una tasa de interés que surja de adicionar 320 puntos básicos
a la tasa que resulte mayor entre: a) la tasa nominal anual
resultante del promedio de las tasas del periodo comprendido
entre los 10 días hábiles anteriores a la fecha de inicio
del periodo y los 10 días hábiles anteriores de pago de
interés, informadas por el Banco Central de la República
Argentina para los plazos fijos en dólares, para los plazos
entre 30 y 59 días; b) la tasa Libo a 3 meses de plazo,
informada por la ISDA que publica la agencia Reuters o
similar. Los intereses se pagarán trimestralmente cada año
todos los 21/01, 21/04, 21/07 y 21/10. Amortización: íntegra
al vencimiento. |
BONTE 2004
|
| Moneda de emisión y pago:
dólares estadounidenses. Fecha de emisión: 24/05/99. Plazo:
5 años. Fecha de vencimiento: 24/05/04. Interés: devengarán
una tasa fija del 11.25% anual a partir del 24/05/99, pagadera
semestralmente. Los servicios de renta vencerán los 24/05 y
24/11 de cada año, sobre la base de 360/12/30. Primer
servicio: 24/11/99. Amortización: íntegra al vencimiento.
Cotización: cotizarán en la Bolsa de Luxemburgo. |
BONTE 2005
|
| Moneda de emisión y pago:
dólares estadounidenses. Fecha de emisión: 21/02/00. Plazo:
5 años y 3 meses. Fecha de vencimiento: 21/05/05. Interés:
devengarán una tasa del 12.125% anual, pagadera
semestralmente, los días 21/05 y 21/11 de cada año, sobre la
base de 360/12/30. Amortización: íntegra al vencimiento. |
BONTE 2027
|
| Fecha de emisión:
19/09/98. Fecha de vencimiento: 19/09/27. Interés: devengarán
una tasa del 9.9375% anual pagadera semestralmente. Los
servicios de renta vencerán los 19/03 y 19/09 de cada año,
sobre la base de 360/12/30. |
Bovespa
|
| Nombre que se le da a la
Bolsa de Valores y de Opciones de Sao Pablo, la más
importante de Brasil. |
bp
|
| Es la abreviación de
Puntos Básicos. En finanzas, significa la centésima parte de
un uno por cien, es decir, un uno por diez mil. Ejemplo: 100
pb. implica un 1%. E.i. Basis point. |
Break- Even point
|
| En español equivaldría a
punto muerto o aquel momento, contablemente registrable, en
que una persona comienza a producir beneficios. |
Broker
|
| Se utiliza para identificar
a la persona, física o jurídica, que actúa como agente
mediador, a comisión, por cuenta ajena, en diversidad de
operaciones. |
Bull market
|
| Mercado caracterizado por
una tendencia alcista. |
Bull Spread
|
| Es una combinación de
opciones que consiste en la compra de una opción de compra (o
de venta) , y la venta simultánea de otra opción de compra
(o de venta) a un precio de ejercicio superior al de la
primera. Se usa cuando se tiene la expectativa de que el
precio del activo subyacente va a subir, así se obtiene un
beneficio menor que el resultante de comprar simplemente una
opción de compra, pero el coste es mucho menor. |
Bullet
|
| Bono que amortiza
totalmente en un sólo pago al vencimiento |
Bunds
|
| Nombre con el que se
conocen a los bonos de deuda pública de la República Federal
de Alemania. |
Burbuja
|
| Situación en la cual la
diferencia entre el valor real de un activo financiero y su
cotización bursátil es grande. |
Bursátil
|
| Referido a la bolsa. |
Butterfly spread
|
| Estrategia compleja de
opciones construída a partir de la venta y compra de 2 calls
con diferentes maturities y precios de ejercicio. La
estrategia reporta utilidad cuando el precio spot del activo
subyacente no experimenta cambios importantes. |
BZ CBON
|
| País: Brasil. Fecha de
emisión:15/4/94. Fecha de vencimiento: 15/04/14. Interés:
hasta octubre 2002 una parte del cupón se paga y otra se
capitaliza. Hasta el 4/96 (4.00% cash, 4.00% capiatliza);
hasta 4/98 (4.50% cash, 3.50% capitaliza); hasta 4/00 (5.00%
cash, 3.00% capitaliza) y a partir de esa fecha 8.00% cash.
Los servicios se abonarán en forma semestral los días 15/04
y 15/10. Amortización: a partir del 15/04 del 2004 en 20
cuotas semestrales iguales de u$s 6.157. |
BZ Discount bond
|
| País: Brasil. Fecha de
emisión:15/4/94. Fecha de vencimiento: 15/04/24. Interés:
Libor 180 días más 0.8125 %. Los servicios se abonarán en
forma semestral cada 15/04 y 15/10. Amortización: íntegra a
su vencimiento. Garantía: el pago del principal y 12 meses de
intereses corridos están garantizados por bonos cupón cero
de Tesoro Americano. |
BZ Global 2008
|
| País: Brasil. Moneda de
emisión: dólares estadounidenses. Fecha de emisión:
07/04/98. Fecha de vencimiento: 07/04/08. Interés: con pago
semestral, devengarán una tasa del 9.375% anual. Los
servicios se abonarán el 07/04 y el 07/10 de cada año.
Amortización: íntegra al vencimiento. |
BZ Global 2020
|
| País: Brasil. Moneda de
emisión: dólares estadounidenses. Fecha de emisión:
26/01/00. Fecha de vencimiento: 15/01/20. Interés: con pago
semestral, devengarán una tasa del 12.750% anual. Los
servicios se abonarán el 15/01 y el 15/07 de cada año.
Amortización: íntegra al vencimiento. |
BZ Global 2027
|
| País: Brasil. Moneda de
emisión: dólares estadounidenses. Fecha de emisión:
09/06/97. Fecha de vencimiento: 15/05/27. Interés: con pago
semestral, devengarán una tasa del 10.125% anual. Los
servicios se abonarán el 09/06 y el 15/11 de cada año.
Amortización: íntegra al vencimiento. |
BZ Par bond
|
| País: Brasil. Moneda: dólares
estadounidenses. Fecha de emisión: 15/04/94. Fecha de
vencimiento: 15/04/24. Los servicios se abonarán en forma
semestral cada 15/04 y 15/10 . Amortización: íntegra a su
vencimiento. Interés: primer año 4%, segundo año 4.25%,
tercer año 5%, cuarto año 5.25%, quinto año 5.50%, sexto año
5.75% y del séptimo hasta su finalización la tasa es del
6.00 % anual. Garantía: el pago del principal y 12 meses de
intereses corridos están garantizados por bonos cupón cero
de Tesoro Americano. |
